Більшість чули про те, що Broadcom збирається викупити Qualcomm. Я залишу повну фінансову стратегію для експертів, щоб розібратися, але суть у тому, що Broadcom намагається витратити 70 доларів за акцію (загалом понад 100 мільярдів доларів), щоб викупити Qualcomm, який не хоче брати участь у ній. Багатьом на Уолл-стріт подобається ця ідея, оскільки Broadcom, ймовірно, зможе добре грати з Apple і Intel, тому ціни на акції ростуть для всіх трьох компаній, і є велика ймовірність, що угода може відбутися і не буде відхилена регулюючими органами.
Однак є і більш темна сторона, і вона пов'язана з абстрактною ідеєю, яку ми називаємо інновацією. Зокрема, це поглинання вб'є підприємницький дух, який заохочує Qualcomm, і постраждають нові прориви в напівпровідниковому просторі. Наш власний Деніел Бейдер докладно розповідає про те, як це вплине на мобільний простір, і про нього варто прочитати.
Чому угода Broadcom з Qualcomm на 130 мільярдів доларів буде поганою для мобільних інновацій
Але ті ж проблеми, які оточують цю потенційну угоду, які є поганими для мобільних пристроїв, також шкідливі для технологій в цілому. І це йде трохи глибше, тому що це буде випадок, коли компанія, рухома виключно прибутком, раптово спостерігає за ідеями та інженерами, які живлять більшу частину інновацій для того, що буде далі.
Qualcomm витягує всі зупинки
Модем Qualcomm x50 5G.
Я не люблю багато бізнес-практики Qualcomm, зокрема, їх ліцензування SEP (Стандартні основні патенти), необхідні для підключення LTE. Їх недавня юридична боротьба за збори - всесвітня історія, але велика частина преси фокусується на ділі Apple про ліцензійні збори SEP. Багато експертів та галузевих аналітиків вважають несправедливим те, як вони стягують плату за ці необхідні ідеї та технології, і я сам висловлював цю ідею раз або два. Але в кінцевому рахунку, що думають експерти галузі, не має значення, тому що це повинні вирішувати суди. І досі суди стали на бік проти Qualcomm.
Qualcomm повинен вводити нововведення або померти, як тільки суди закінчать з ними, і вони це знають.
Але саме ці практики, які ставлять галочку в «злій» колонці ділового контрольного списку Qualcomm, також є найкращою річчю, яка коли-небудь трапиться з технологією мобільних напівпровідників. Коли помирає дійна корова Apple (і Samsung, і Intel, і Huawei, і MediaTek, і будь-яка інша компанія, що виробляє продукти з підключенням LTE), Qualcomm знадобиться істотне джерело доходу, щоб заповнити це. Це означає, що він робить те, що вміє найкраще - вводить нововведення з люттю.
Чудові мобільні ARM-карти, мережеві технології 5G, системи обробки зображень і, ймовірно, безліч речей, які ми не бачили, надходять від Qualcomm з неймовірною швидкістю. Ці відмінні продукти забезпечують доступне готове рішення, яке будь-яка компанія може придбати, щоб зробити свої власні продукти кращими. Простіше кажучи, немає іншої компанії, яка могла б запропонувати таке єдине рішення для підключення, обробки додатків, збору та обробки зображень, а також захоплення і відтворення звуку, такого ж, як у Qualcomm. Окремі вироби можуть бути не найкращими у своєму класі, але повний пакет неперевершений для використання в продуктах, які ми хочемо купити.
Інженери Qualcomm голодні, розумні і вільні, щоб спробувати божевільні ідеї, які роблять прориви. Це золоте століття технологій в дії.
Broadcom і статус-кво
Зображення надано Wired.
Обладнання Broadcom дорого і скрізь, навіть якщо ми не так добре знайомі з назвою.
Broadcom може дозволити собі покупку Qualcomm на суму понад 100 мільярдів доларів завдяки тому, що являє собою компанія. Почавши свою діяльність в якості компанії з продажу мережевих схем і процесорів ASIC (спеціалізованих інтегральних схем), призначених для промислових і комерційних комунікацій, корпорація Broadcom була куплена Avago Technologies Ltd. в 2016 році за 37 мільярдів доларів. Генеральний директор Avago Хок Тан визнаний фінансовим чарівником, який удосконалив свою майстерність в General Motors, PepsiCo і Commodore. Він швидко розділив і продав Broadcom, щоб перетворити його на того, ким він є сьогодні - виробником радіообладнання для споживчих товарів, а також великим постачальником аналогових і змішаних мікросхем для автомобільної промисловості, а також процесорів ASIC для зв'язку і передачі даних. обладнання центру.
Частина оптимізації була, звичайно, вбивати або продавати ідеї та проекти, які не були прибутковими. Ось як працює бізнес, і тому інженери та їх пристрасть до експериментів зазвичай не роблять хорошого генерального директора. Про Тані було написано більш ніж кілька приємних слів, особливо з тих пір, як була оголошена також заявка на участь у конкурсі Qualcomm, але я не можу погодитися ні з одним з них; людина, здається, неймовірно хороша в тому, що вона повинна робити добре. Він вміє заробляти гроші.
Достатньо грошей, щоб можна було витратити 130 мільярдів доларів на спробу купити конкуруючу корпорацію.
Олія і вода
Вся «проблема» тут, і будьте впевнені, що велика частина фінансового сектора не бачить в цьому жодної проблеми, полягає в тому, що прагматичний бізнесмен, який купує компанію, що впроваджує інновації, щоб врятувати своє життя, позбавляє рушійної сили в наступному поколінні технології.
Нам не потрібна інша компанія з мільярдами в банку; нам потрібна компанія, яка втілює в життя прекрасні ідеї.
Якби Qualcomm не зміг побачити проблеми, що виникають у зв'язку з їх поточною бізнес-моделлю, або не зміг би втілити в життя чудові ідеї, що надійшли від їх інженерних відділів, все це не мало б значення. Apple, Intel, Samsung і FTC покарають Qualcomm до такої міри, що він перестане приносити прибуток, а Broadcom зможе купити шматочки, щоб спробувати витиснути з нього ще кілька доларів. Але це не так.
Якщо взяти Qualcomm таким, який він є в даний час, і розділити його, щоб зберегти те, що вигідно, і задовольнити регуляторів (наприклад, щоб одна компанія не робила кожне мобільне радіо Wi-Fi), то це означає, що одна менша компанія робить великі справи. І так вже вийшло, що це буде компанія, що робить найбільші речі прямо зараз. Мобільному ентузіасту легко поглянути в майбутнє: подивіться на свій телефон. Чи потрібно робити відмінні фотографії? Чи можете ви підключитися до мережі передачі даних зі швидкістю, яка в два або три рази вище, ніж 24 місяці тому? Ваш акумулятор працює весь день? Qualcomm - це велика частина всього, про що ви говорили «так».
Поділ цих двох компаній найкраще підходить для всієї галузі, включаючи самі компанії.
Ми повинні хотіти сильного і прибуткового Broadcom, і я сподіваюся, що вони можуть отримати NXP тепер, коли вони зробили ставку Qualcomm на компанію більш складною. Але нам також потрібен сильний Qualcomm. Майбутнє, коли суди змушують Qualcomm добре грати з іншими компаніями, але залишає йому можливість знаходити нові і кращі способи обчислень, відповідає інтересам кожного.